Ondas、Omnisys買収とSkyWeaverで沸騰する一方 — JCapitalが突きつけた"もう一つの真実"を解剖する

Oppenheimerが「スウォーム(群知能)時代の中核候補」と持ち上げる裏で、ショートセラーJCapitalは「800Mを調達して売上を"買った"だけのロールアップ」と断じている。Ondas Holdings(ONDS)は今、強気と弱気のナラティブが真正面から衝突する、教科書的な"分岐点銘柄"になっている。Omnisys買収・SkyWeaver始動・Q1売上前年比10倍・457Mの受注残という派手な数字の裏で、発行株式数が約1年で1億株未満から4.69億株へ膨張し、CEOは希薄化前に直接保有の15%を売却し、Alpha Spreadのベースケース内在価値は1.29ドルに沈む。表のニュースと反対側のシグナルを並べて、この銘柄の本当の輪郭を描き直してみたい。

■ "ドローンメーカー"という見立てが古くなった瞬間