Salesforce（CRM）：最高益更新も株価3割安、「SaaSの死」を市場はどこまで織り込んだか

会計年度Q1 FY2027（4月末締）でSalesforceは売上111.3億ドル、調整後EPS3.88ドルと事前コンセンサスを上回り、Agentforce＋Data 360のARRは34億ドル超に到達した。それでも年初来の株価騰落はおよそ三割安で、時価総額は年初の2,200億ドル前後から1,450〜1,660億ドル水準に縮んだという見方が成立する。最高益と「SaaSの死」懸念が同居している点が、この銘柄を解くうえでの最大の論点になる。