POET Technologies（POET）の急騰と急落の真相。「光インターポーザー革命」が直面する技術力と業績の決定的ギャップを解剖する

ナスダック上場のPOET Technologies（NASDAQ：POET）が、2026年5月から6月にかけて、米国スモールキャップ市場で最も劇的な株価軌道を描いた。1ヶ月で株価が約5倍に急騰した後、大口顧客Marvell Technologyからの全量発注キャンセル発覚で日中45%超の暴落、さらに証券集団訴訟の提起という、ジェットコースターのような展開を見せている。驚くべきは、この激しい株価変動を引き起こしている同社の年間売上が、わずか100万ドル（約2億円）という極小規模である事実だ。AIデータセンターの接続性ボトルネックを解決する「光インターポーザー」という独自技術への期待だけで、時価総額が数億〜10億ドル規模まで膨れ上がる――これは典型的な「夢を売るグロース株」の構造を示している。さらに意外な事実として、POETを率いるスレッシュ・ベンカテサン会長は、世界第2位ファウンドリのGlobalFoundriesで元最高技術責任者（CTO）を務め、28ナノメートルプロセスをゼロから20億ドル売上規模まで育てた半導体量産の専門家だ。技術と人材の質は本物だが、それが商業的な売上に結びつくまでには大きなギャップが存在する、というのが今回の事象の本質になる。