テーマ・業界2026.06.24 08:48

SpaceX上場日に宇宙関連株が「焼き払われた」。Fugazi Researchが突きつけた「SF的願望リスト」というショート・テーゼの中身

SpaceXがティッカー「SPCX」で取引を開始したまさにその日、ショートセラーのFugazi Researchが宇宙関連株6銘柄を標的とした衝撃的なレポートを公表した。タイトルは「LOST IN SPACE（宇宙で迷子）」、サブタイトルは「A NARRATIVE LAUNCHED ON HYPE（誇大宣伝で打ち上げられた物語）」というものだ。驚くべきは、Fugazi Researchが商業宇宙セクター全体を「通常の意味での産業ではなく、人類の野心という美学を装った資本リサイクル機構」と断じた点だ。さらに「ビジネスプランのポートフォリオは、投資可能な商業機会の集合体ではなく、SF的願望のリスト」と表現し、業界全体の存在意義そのものを否定する論調を展開している。

結果として、当日の株価は壊滅的な動きとなった。Virgin Galactic（SPCE）が-28%、Momentus（MNTS）が-27%、Rocket One（RKTO）とSidus Space（SIDU）がそれぞれ-15%、AST SpaceMobile（ASTS）が-14%、そしてRedwire（RDW）も-9%と、軒並み二桁の下落となった。

本記事では、Fugazi Researchのショート・テーゼの核心、6社が直面する具体的な数値的脆弱性、SpaceX上場が「業界全体の再評価」を引き起こす構造、そして投資家として注視すべきポイントを、外資アナリストの目線で読み解いていく。