SemiLEDs、第3四半期黒字転換で株価37%急騰も 前年同期比では売上半減 Buy-Sell装置注文依存の構造的脆弱性を検証

台湾拠点のLED製造企業SemiLEDs（NASDAQ：LEDS）が7月14日引け後に発表した2026会計年度第3四半期（2026年5月31日締め）決算で、四半期売上が前四半期比8倍の910万ドル、GAAP純利益150万ドル、希薄化後EPS 0.18ドルという劇的な数値改善を示し、翌7月15日の株価は37.5%急騰し2.09ドル水準に達する展開となった。ただしこの改善はBuy-Sell装置注文という特殊な取引形態の四半期集中によるもので、前年同期比では売上は48.6%減少している構造がある。10-Q上では継続企業の疑義（Going Concern）が明示されており、上位10社で売上91%集中という顧客リスクも存在する状況にある。表面的な株価急騰の裏側にある事業実態を分解する。