SPCXロックアップ全解剖──「70日後」から始まる解禁ラダーを日付と株数で完全分解、希少性プレミアムは12月8日にどこまで剥がれるのか

IPO価格135ドル、調達額約750〜860億ドル（グリーンシュー込み）、史上最大のIPO。初日6月12日の終値160.95ドル（+19.3%）から駆け上がり、6月16日には史上最高値225.64ドルを記録、6月18日には192ドル前後まで反落した。この乱高下の燃料はロケットでも衛星でもない。発行済み株式の約4〜5%しか市場に出回っていないという、極端な品薄だ。そしてそのカラクリは、180日一括の「壁」ではなく、70日後から始まる段階的な「ラダー（はしご）」として、計算可能なスケジュールで崩れていく。一流のトレーダーが今、目論見書の265〜272ページを読み込んでいる理由はそこにある。