廃棄物処理とリサイクル／規制が参入障壁になる市場

廃棄物処理は、需要が景気にほぼ左右されず、供給の側だけが厳しく制限されるという構造を持つ。ごみは経済活動が続く限り発生し続ける一方、それを受け入れる埋立地は許認可を得た施設に限られる。この普遍的な需要と有限の許可済み資産という不均衡が、この産業の中心的な狭窄部と、最も持続的な参入障壁を形づくっているとされる。新たな埋立地を建設するには、区画の指定、環境保護に関する連邦と地方の承認、各種の免許が必要となり、いずれも費用と時間を要する。加えて、近隣住民の反対が現実的な障害として立ちはだかる。結果として、この産業は3社の大手が支配し、新規参入がほぼ不可能な規制上の障壁に守られた構造になったと整理されている。他方、規制は障壁を築くだけでなく、新たな市場を作り出す側面も持つ。本稿では、規制が需給の両側に働きかけるこの産業の構造を整理する。特定銘柄の売買を論じるものではなく、市場構造の解読を主眼とする。