ReElement Technologiesが8,000万ドルのペンタゴン融資申請を停止：Vulcan Elements 6.2億ドル案件は継続、希土類サプライチェーン国内化と政治的関係の複雑な交差点

何があったのか

ReElement Technologiesは、インディアナ州Noblesvilleを拠点とする希土類・重要鉱物の精製技術スタートアップで、独自の処理技術を活用して希土類元素を精製することを目的としている。2025年11月、米国防総省戦略資本局は同社に対して条件付き8,000万ドルの融資を提示したが、Reutersが引用した政権関係者2名の証言によれば、同社が政府の適正評価要件を満たすことに苦戦した後、この融資申請を停止することとなった。同社CEOのMark Jensen氏は、2026年6月16日にReutersのNoblesville施設訪問時にバランスシートに債務を追加することはコストを増やすと述べ、株式による資金調達で中国と直接対抗する戦略が有効との考えを示した。6月29日のフォローアップ声明では相互の希望に基づいて構造は変更されており、プロセスを進めていると述べ、政府との継続的な連携の意向を示唆した。ReElementは、政府融資に代わる資金源として、Transition Equity Partnersから2億ドルの投資、日本のMitsubishi Materials（5711.T）から未公開規模の出資を確保している。

Vulcan/ReElement案件の全体像

2025年11月の融資パッケージは、米中希土類戦争の中核として発表された。Vulcan ElementsとReElement Technologiesが緊密に連携し、ReElementが精製した希土類を用いてVulcanが年間10,000トンの磁石をペンタゴン向けに製造する垂直統合エコシステムを米国内に構築することが計画されていた。融資パッケージ総額は7億ドル規模で、Vulcan Elements向けが6.2億ドル、ReElement向けが8,000万ドル、加えて商務省がVulcanに5,000万ドルのCHIPS法補助金を提供する構造となっていた。この案件は、中国が独占する希土類精製・磁石製造からの脱却を掲げるトランプ政権の産業政策の象徴として位置付けられた。ホワイトハウス上級顧問Peter Navarro氏は、Vulcan/ReElement融資パッケージを支持したと明言し、両社が米国の国家安全保障の中核であるサプライチェーンの構築に不可欠と評価した。

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