何があったのか──事実関係の整理

2026年6月15日に発表された内容を整理すると以下の通り。コロラド州ホイートリッジの湿式冶金（ハイドロメタラジカル）デモンストレーション施設が試運転を開始し、分離酸化物（separated oxides）の初回生産は2026年Q3を目標としている。これが達成されれば「戦略的重希土類酸化物を商業品質で供給できる、西側の数少ない企業の一社」になる見込み。

施設では3つの処理フローシートを並行して検証している。Round Top鉱山（テキサス州）のオレ、第三者からの混合希土類炭酸塩（MREC）原料（ブラジルSerra VerdeのPela Ema鉱山材料を含む）、そしてレアアース磁石スワーフ（製造くず）のリサイクルという3系統。子会社Less Common Metalsを通じて金属・合金・ストリップキャスト生産（中国外で数少ない商業規模）が行われ、その先で永久磁石事業へと統合される垂直構造。Round Topの確定可能性調査（DFS）は2026年Q4完了、2027年Q1公表予定。Roth Capital調べでは資金調達合計約35億ドルの資本コミットメントが確保済みとされている。