何が起こったのか

ベルンスタインのラスゴン氏が、AI主導の半導体需要は本物の「スーパーサイクル」だと位置づけた。複数の市場予測がこれを裏づけている。IDCは2026年の半導体売上高を1兆2,900億ドル（約207兆円）と見込み、これは2025年の8,428億ドルから52.8%増という、業界史でも稀な伸びだ。SEMIも2026年を約1.3兆ドル、2030年に1.9兆ドル、2035年に3.7兆ドルへと拡大する見通しを示している。

制約はGPU単体にとどまらない。供給不足はHBM（広帯域メモリ）、半導体製造装置、先端パッケージング、そして電力供給へと連鎖的に広がっている。HBMはAIアクセラレータのシリコン消費の中核を占め、1GBあたりのウエハー消費は標準DRAMの3倍前後に達するとされる。需要側ではAnthropicの年間経常収益が昨年12月時点の約90億ドルから300億ドル規模へ急拡大したと報じられており、市場の焦点が学習（トレーニング）から推論（インファレンス）へ移りつつある。