ParaZero（PRZO）、Nasdaq最低株価不適合通知から6月リバーススプリット採決へ

2. ニュースの内容とポイント

① Nasdaq 不適合通知の受領

2026年5月8日、Nasdaq から Minimum Bid Price（終値1ドル以上）不適合通知を受領。通知時点で30営業日連続して1ドル未満で推移していたとされる。

② 6月1日 AGM でリバーススプリット権限を採決

テルアビブで開催予定の年次総会で、1:5〜1:20 の範囲で取締役会に18ヶ月間スプリット権限を付与する案が提示される。執行役会長報酬の倍増や CEO への RSU 付与なども同時採決とみられる。

③ 一方で C-UAS の実需は出ている

NATO BSDA（ルーマニア）での DefendAir デモ、ルーマニア New Akord Security との代理店契約、イスラエル防衛機関からの追加受注など、事業面は前進している様子。

3. その結果どうなったか／根拠は

株価と時価総額の現状

株価は5月6日時点で 0.69ドル、52週レンジ 0.45ドル〜2.15ドル。発行済株式数は約2,472万株、時価総額は 約14.6M〜18.6Mドル（2026年4月時点）。2025年通期売上は 約105万ドル、純損失 約541万ドル。3月に約400万ドルの登録直接募集（増資）を実施済み。

根拠

Nasdaq Rule 5810(c)(3)(A) に基づき、通知後 180日間の是正期間（おおむね11月初旬まで）が付与され、その間に 10営業日連続で終値1ドル以上を維持できれば適合復帰となるルール。0.69ドルから自然回復は難しく、リバーススプリットでの強制是正が現実的な選択肢になっているとみられる。

4. その結果はいつ頃・何に繋がるか

短期（〜2026年6月）

6月1日の AGM でスプリット権限が承認された場合、取締役会の裁量で実施タイミングが決まる。承認後、数週間〜数ヶ月以内に実施される例が多いとみられる。

中期（〜2026年11月）

180日是正期間の終了が 11月上旬頃。それまでに1ドル超を10営業日連続維持できなければ、第二の180日延長申請 or デリスティング判定に進む。

注意点

2024年承認の新ルールにより、リバーススプリットで株価1ドルを回復しても、副次的な上場基準（公開株式時価総額3,500万ドル以上など）に抵触した場合は是正期間延長なしで即デリスティング判定になり得る。PRZO の時価総額は既にこのラインに近接しており、スプリット後の流動性低下で再抵触するシナリオも想定され得る。

5. 要はなに？

C-UAS テーマ自体は追い風だが、PRZO は事業規模（売上100万ドル台）と時価総額（15M前後）のギャップがあり、上場維持の半年戦線に入った状態とみられる。リバーススプリットは時間稼ぎの定番手段だが、それ自体が株主価値を高めるわけではない、というのが整理。

6. 補足：類似ケースの過去傾向

Wilshire / SEC 等の研究によると、米国市場でリバーススプリットを実施した銘柄の1年後パフォーマンスは、市場平均をアンダーパフォームする傾向が指摘されてきた。一部研究では スプリット後1年で平均 -30%〜-50% 程度の下落を示すデータもあるとされるが、サンプル期間・業種で結果は分かれる。バイオ・スモールキャップで複数回スプリットを繰り返す銘柄ほどデリスティングに至る比率が高い、とも指摘されている。直近で同様のパスを辿った C-UAS 関連の上場廃止事例は確認できる範囲では限定的で、業績モメンタムとマクロ環境次第で例外も発生し得る点には留保が必要。

7. 免責事項

本内容は事実情報の整理であり、特定銘柄の売買推奨ではない。投資判断は最新の SEC ファイリング（Form 6-K、20-F）、直近株価、自身のリスク許容度をもとに各自で行うことが望ましい。記載数値は2026年5月時点の公開情報に基づくものであり、その後の取引・コーポレートアクションにより変動し得る。