金利政策とSoFiの融資ビジネス ― 利下げ局面で何が追い風になり、何がリスクになるのか

利下げ＝フィンテック株の買いという単純な等式が、いま試されている。 SoFi Technologies（SOFI）は記録的な融資組成で利益を伸ばし続けている一方、株価は直近半年で約4割下落した。ハト派の利下げ期待ではなく、Warsh議長下のタカ派的な金融政策が高ベータのフィンテックを叩いたためだ。だが市場が織り込むシナリオと、四半期データが示す実態には、無視できないギャップがある。利下げが訪れたとき、SoFiの融資ビジネスは本当に追い風を受けるのか。そして見落とされがちなリスクはどこに潜むのか。事実から順に解きほぐしていく。